美联储本轮加息的终点在哪里?
美联储本轮加息的美联终点在哪里?
来源:华尔街见闻 作者: 卜淑情
市场预期,美联储会加快收紧政策,储本其关键隔夜利率将在明年年中达到4%的轮加里峰值。
美国5月CPI同比增速创40年来新高,终点华尔街大行预测美联储将在本周加息75个甚至100个基点。美联
这把投资者吓坏了。储本目前市场预期,轮加里美联储会加快收紧政策,终点其关键隔夜利率将在明年年中达到4%的美联峰值。
有分析人士担心,储本美联储的轮加里激进“收水”可能会导致美国经济在利率到达4%之前陷入衰退。对此,终点资管巨头Invesco固定收益和另类ETF产品策略主管Jason Bloom表示:
“最终利率可能会升至4%,美联尽管如果经济确实放缓并进入衰退,储本可能很难看到这一结果。轮加里” “美联储正在收紧金融环境,他们可能不必像目前预期的那样加息。”
此外,交易员还押注美联储在接下来的三次利率决议中将加息近200个基点,最快在本周加息75个基点的可能性为50%。
此前,在5月的例行新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,未来两次会议可能加息50个基点,暂排除75个基点加息。如果美联储在本周的利率决议上加息75个基点,那么它的公信力将遭到动摇。集团美国宏观战略主管George Goncalves说:
“美联储的信誉是关键。” “在有证据表明通胀放缓之前,他们不能动摇,不能鸽派。目前利率只有1%,需要加到3%以上。”
“忘掉中性利率”
按照美联储在加息周期开始时的说法,美联储的目标是尽可能快地让利率回到中性水平。而根据明尼阿波利斯联储主席此前的估计,中性利率或2.0%。
但在5月的储例行新闻发布会上,鲍威尔改变了这种以中性利率为目标的态度,明确表示加到中性利率后再定加息终点:
美联储将努力避免增加不确定性,但通胀数据或将呈现进一步令人惊讶的可能性。因此,我们将需要对新的数据和不断变化的前景作出灵活的反应。
当前,我们距离中性利率水平还有很长的路要走。当加息至中性利率时,将决定会加息至何种程度。
此外,虽然美联储希望通过收紧金融环境来给需求降温,但是他们并不能明确加息+缩减资产负债表会对经济产生什么样的影响。鲍威尔在5月的新闻发布会上承认:
实际上,我们并不清楚缩减资产负债表(这种紧缩工具)的影响。非常重要的是,人们知道FOMC正努力解决物价问题。
鉴于美联储的“灵活”和“含糊不清”的说辞,全球经济研究网站MishTalk的评论员Mike Shedlock得出“忘掉中性利率”的结论。他表示:
“在看到衰退的影响之前,我们没有任何想法。”
被通胀吓坏的投资者
上周五公布的通胀数据显示,美国CPI同比上涨8.6%,创1981年12月以来新高,通胀见顶的预期成为泡影。
除此以外,巴克莱、杰富瑞、、等华尔街大行相继做出美联储将在本周加息75个基点甚至100个基点的预测。
这令敏感的投资者迅速逃离市场。
过去两个交易日,10年期美债利率从上周晚些时候的3%以下攀升至3.43%,超过了自2018年底以来的峰值,目前处于2011年以来的最高水平。
股市也遭遇重创,标普500指数于周一进入熊市,较今年的峰值下跌22%。
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