光大期货【铁矿石】：宏观情绪提振 矿价震荡反弹

供应方面，光大观情全球石发运总量3103.2万吨，期货环比减少123万吨。铁矿澳洲巴西19港铁矿发运总量2624.9万吨，石宏环比减少42.6万吨。绪提澳洲发运量2037.7万吨，振矿环比增加244.5万吨，价震其中澳洲发往中国的荡反弹量1674.0万吨，环比增加44.4万吨。光大观情巴西发运量587.2万吨，期货环比减少287.1万吨。铁矿分矿山来看，石宏力拓发运量环比大幅增加203万吨至801万吨，绪提BHP发运量环比增加49万吨至529.4万吨，振矿FMG和VALE发运量分别环比下降23万吨和214万吨。价震中国45港到港总量2275万吨，环比下降292万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量持续下降。

需求方面，共新增15座高炉检修，4座高炉复产，高炉开工率77.21%，环比下降1.57%。由于钢厂亏损状态持续，钢厂检修增加，检修发生在东北、华北、华东、华中和西北地区，复产发生在华北地区。247家钢厂样本日均铁水产量226.81万吨，环比下降6.01万吨，降幅继续扩大。疏港方面来看，日均疏港量295万吨，环比增加7.4万吨。下游需求方面，全国建材成交量仍维持低位，螺纹的表观消费量环比回落9.37万吨至322.64万吨，表需数据表现一般。

库存方面，到港继续保持高位，疏港略有回升，港口库存维持小幅累库趋势。库存增量多集中在华东港口。45港进口铁矿库存为13258.77万吨，环比增加65.31万吨，在港船舶数81条降2条。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9314.81万吨，环比减少60.28万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为282.74万吨，环比减少6.68万吨，库存消费比32.94，环比增加0.55天。

综合来看，供应端澳巴发运量、到港量有所下降。需求端钢厂铁水产量降幅扩大，前期需求减弱预期不断兑现。疏港小幅回升。港口库存延续累库趋势，钢厂库存仍在降库。第三轮提降落了，钢厂点对点利润有所好转，对矿价的反弹有所支撑。美国10月CPI数据低于预期，国内地产融资宽松政策频出，宏观情绪利好，对铁矿石走势形成提振。不过从铁矿石自身供需来看，后期澳巴发运中枢仍将上升，国内钢厂仍有减产预期，从供需看铁矿石向上驱动并不足。随着基差修复基本完成，铁矿石价格继续向上需要现货端的配合，短期价格表现或将反复震荡。